[서울타임즈뉴스 = 박현규 기자] 고려아연 경영권을 노리는 MBK파트너스가 국내 5대 사모펀드중 ‘밸류업 역량’이 하위권인 것으로 나타났다. MBK파트너스가 경영권을 인수한 뒤 해당 기업의 자기자본이익률(ROE)은 뒷걸음질치며 주주가치가 하락하는 모습을 보였다.

5일 리더스인덱스가 지난해 약정액 기준 상위 5대 사모집합투자기관(PEF)가 소유한 28개 기업의 실적을 분석한 결과, 사모펀드 인수 후 매출액과 당기순이익 증가세에 비해 ROE 증가세는 저조했다. 5대 사모펀드는 한앤컴퍼니와 MBK파트너스, 스틱인베스트먼트, IMM프라이빗에쿼티, IMM인베스트먼트 등이다. 이들 사모펀드가 경영한 기업들의 ROE는 인수 뒤 1년에서 3년새 평균 1.5%포인트(p) 증가했다.

반면 최근 영풍과 손잡고 고려아연 경영권 인수를 시도하면서 이목을 집중시킨 MBK파트너스 소유 기업들의 ROE는 인수 첫해 평균 7.0%에서 3년 후 4.8%로 2.2%p 하락했다. 이러한 결과는 MBK파트너스가 과거 조 단위 자금을 투자해 인수한 네파와 홈플러스 등에서 ROE가 하락했기 때문으로 풀이된다. 네파와 홈플러스는 MBK파트너스 인수 이후 실적 감소와 구조조정 등으로 논란을 일으켰다.

MBK파트너스의 낮은 밸류업 역량은 추후 고려아연 경영권 인수시 문제가 될 수 있다. 고려아연은 네파와 홈플러스와 달리 대형 상장사로 투자자 소통과 주주가치 제고가 매우 필요하기 때문이다.

이와 달리 IMM인베스트먼트가 인수한 기업들의 평균 ROE는 인수 후 1년부터 3년 사이에 40.1%p 상승했다. 같은 기간 IMM프라이빗에쿼티와 한앤컴퍼니가 인수한 기업들의 평균 ROE는 각각 7.5%p, 0.7%p 올랐다. 스틱인베스트먼트는 쿠프마케팅의 ROE가 급락하면서 같은 기간 평균 ROE가 10.8%에서 –3.7%로 역성장했다.

한편 5대 사모펀드가 인수한 기업들의 매출은 인수 첫해 평균 19조6272억원에서 인수 3년 뒤 21조436억원으로 7.2% 증가했다. 순이익률은 인수 뒤 3년 시점엔 인수 1년 후에 비해 5.7% 상승한 것으로 나타났다.